Qu'est-ce que DeFi et pourquoi est-il le ticket le plus populaire en crypto-monnaies?

Un domaine des crypto-monnaies qui attire énormément l'attention est le DeFi ou la finance décentralisée. Cela fait référence aux services financiers utilisant des contrats intelligents, qui sont des accords exécutoires automatisés qui n'ont pas besoin d'intermédiaires comme une banque ou un avocat et qui utilisent plutôt la technologie blockchain en ligne.

Entre septembre 2017 et le moment de la rédaction de cet article, la valeur totale bloquée dans les contrats DeFi a explosé de 2,1 millions de dollars américains à 6,9 milliards de dollars américains (1,6 million de livres sterling à 5,3 milliards de livres sterling). Depuis le début du mois d'août seulement, il a augmenté de 2,9 milliards de dollars.

Cela a entraîné une augmentation massive de la valeur (capitalisation boursière) de tous les jetons négociables utilisés pour les contrats intelligents DeFi. Il est maintenant d'environ 15 milliards de dollars américains, soit près du double du début du mois. De nombreux jetons ont augmenté de valeur de trois ou quatre fois en un an – et certains beaucoup plus. Par exemple, Synthetix Network Token a été multiplié par plus de 20 et Aave par près de 200. Donc, si vous aviez acheté 1000 £ de jetons Aave en août 2019, ils valent maintenant près de 200000 £.

Perturbation maximale

DeFi, dont la majeure partie est construite sur le réseau de chaînes de blocs Ethereum, est la prochaine étape de la révolution de la technologie financière perturbatrice qui a commencé il y a 11 ans avec le bitcoin. Un domaine dans lequel ces applications décentralisées (dApps) ont décollé est le trading de crypto-monnaie sur des échanges décentralisés (dexs) tels que Uniswap. Celles-ci sont entièrement peer-to-peer, sans aucune entreprise ou autre institution fournissant la plate-forme.

D'autres services DeFi actuellement utilisés vous permettent de:

• Empruntez et prêtez des crypto-monnaies pour gagner des intérêts en utilisant des plateformes telles que Compound ou Aave.
• Pariez sur le résultat des événements en utilisant Augur.
• Créez et échangez des dérivés d'actifs du monde réel tels que des devises ou des métaux précieux sur Synthetix.
• Participez à une loterie sans perte sur PoolTogether, où tout le monde récupère son argent et un participant chanceux gagne tous les intérêts accumulés dans un pot partagé.
• Achetez des crypto-monnaies connues sous le nom de stablecoins, qui sont indexées sur la valeur d'une devise ou d'une marchandise en particulier. Par exemple, DAI et USDC sont tous deux indexés sur le dollar américain.

DeFi est parfois appelé «argent Lego» car vous pouvez empiler les dApps ensemble pour maximiser vos rendements. Par exemple, vous pouvez acheter un stablecoin tel que DAI puis le prêter sur Compound pour gagner des intérêts, le tout en utilisant votre smartphone.

Bien que la plupart des dApps d'aujourd'hui soient de niche, les futures applications pourraient avoir un impact important sur la vie quotidienne. Par exemple, vous pourrez probablement acheter un terrain ou une maison sur une plate-forme DeFi dans le cadre d'un contrat hypothécaire par lequel vous rembourserez le prix sur une période de plusieurs années.

Les actes seraient présentés sous forme symbolique sur un registre blockchain en garantie et, en cas de défaut de remboursement, les actes seraient automatiquement transférés au prêteur. Comme aucun avocat ni aucune banque ne seraient nécessaires, cela pourrait rendre l'ensemble du processus d'achat et de vente de maisons moins cher.

Pourquoi cet engouement?

Premièrement, les régulateurs ont été en retard et DeFi a pu prospérer dans ce vide. Par exemple, dans les prêts non garantis traditionnels, il existe une exigence légale selon laquelle les prêteurs et les emprunteurs se connaissent mutuellement et que le prêteur évalue la capacité de l'emprunteur à rembourser la dette. Dans DeFi, il n'y a pas de telles exigences. Au lieu de cela, tout est question de confiance mutuelle et de préservation de la vie privée.

Les régulateurs doivent peser le délicat équilibre entre étouffer l'innovation et échouer à protéger la société contre des risques tels que les individus qui placent leur argent dans un espace non réglementé, ou les banques et autres institutions financières étant potentiellement incapables de gagner leur vie en tant qu'intermédiaires. Mais il semble plus raisonnable d'adopter le changement – et cela semble se produire. En juillet, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fait un virage majeur vers l'adoption de DeFi en approuvant pour la première fois un fonds basé sur Ethereum, Arca.

Ceci est bienvenu et important, car l'un des principaux défis de l'innovation financière est l'environnement hostile créé par des réglementations archaïques écrites pour une époque révolue. Cela a entraîné l'échec de certains projets DeFi, y compris des projets majeurs tels que Basis, basé dans le New Jersey, qui a retourné 133 millions de dollars américains aux investisseurs en 2018, lorsqu'il a conclu qu'il ne pouvait pas fonctionner dans les règles de la SEC.

Une deuxième raison de la montée en flèche de DeFi est que les acteurs grand public s'impliquent. De nombreuses institutions financières de premier plan commencent à accepter DeFi et cherchent des moyens de participer. Par exemple, 75 des plus grandes banques du monde testent la technologie blockchain pour accélérer les paiements dans le cadre du réseau d'information interbancaire, dirigé par JP Morgan, ANZ et la Banque Royale du Canada.

Les principaux fonds de gestion d'actifs commencent également à prendre DeFi au sérieux. Le plus important est Grayscale, le plus grand fonds d'investissement crypto au monde. Au premier semestre 2020, il gérait plus de 5,2 milliards de dollars d'actifs cryptographiques, dont 4,4 milliards de dollars de bitcoin.

Troisièmement, l'effet du COVID-19. La pandémie a fait baisser encore les taux d'intérêt mondiaux. Certaines juridictions, comme la zone euro, sont maintenant en territoire négatif et d'autres comme les États-Unis et le Royaume-Uni pourraient suivre.

Dans ce climat, DeFi offre potentiellement des rendements beaucoup plus élevés aux épargnants que les institutions de la grande rue: Compound, par exemple, offre un taux d'intérêt annualisé de 6,75% pour ceux qui épargnent avec Stablecoin Tether. Non seulement vous obtenez de l'intérêt, mais vous recevez également des jetons Comp, ce qui est une attraction supplémentaire. Avec les deux tiers des personnes sans compte bancaire en possession d'un smartphone, DeFi a également le potentiel de leur ouvrir des financements.

Une dernière raison importante de l'augmentation du nombre de personnes investissant de l'argent dans les jetons DeFi est d'éviter d'être exclu de leur croissance explosive. De nombreux jetons ne valent rien ou presque rien en termes pratiques, nous assistons donc à beaucoup d'exubérance irrationnelle.

Mais qu'on le veuille ou non, nous nous dirigeons vers un nouveau système financier plus libéralisé et décentralisé qu'auparavant. La question centrale est de savoir comment guider au mieux son développement avec des freins et contrepoids qui minimisent les risques et répartissent les avantages potentiels aussi largement que possible. Tel est le défi des prochaines années.

Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lisez l'article original.