Le détaillant américain de jeux vidéo GameStop s’est retrouvé au centre d’une frénésie commerciale cette semaine, faisant passer le cours de son action de 18 $ au début du mois à plus de 450 $.
La manie du marché a été alimentée par une communauté de traders amateurs sur Reddit, dont le but est de faire grimper le cours de l’action et d’exercer une pression sur les vendeurs à découvert, qui avaient parié contre la société.
Les redditors se sont également tournés vers d’autres actions qui, selon les investisseurs institutionnels, auraient de mauvaises performances cette année, telles que BlackBerry, Nokia et AMC.
En raison de la pression sur les vendeurs à découvert, certains fonds spéculatifs ont subi des pertes massives, de l’ordre de plusieurs milliards de dollars. Cependant, les day traders eux-mêmes sont également à risque, l’inévitable correction du marché devant laisser de nombreuses personnes hors de leur poche.
Si vous n’êtes pas un passionné de la bourse, une partie du jargon qui circule aura été difficile à suivre. Nous sommes donc ici pour expliquer ce qui s’est passé, comment et pourquoi.
Sommaire
Qu’est-ce que r / WallStreetBets?
Quiconque connaît la plate-forme de contenu social Reddit saura que le site Web est divisé en un grand nombre de communautés différentes, appelées sous-reddit. Chaque sous-programme répond à un passe-temps ou un intérêt différent.
r / WallStreetBets est un sous-programme qui se décrit comme «une communauté pour gagner de l’argent et s’amuser en le faisant. Ou, de façon réaliste, un endroit pour venir voter pour les mèmes lorsque votre portefeuille est en panne ».
Le flux de contenu est un cocktail unique de thèses d’investissement sérieuses, de recommandations de courtage, de mèmes et d’émojis de fusée. La communauté a même son propre langage pour décrire différents types d’investisseurs ou d’événements boursiers.
Par exemple, un investisseur sur r / WallStreetBets est décrit comme ayant des «mains de diamant» s’il est connu pour ne jamais vendre, et des «mains de papier hygiénique» s’il est enclin à clôturer sa position d’investissement à la moindre indication de ralentissement.
La volonté de faire grimper le prix des actions GameStop est née de cette communauté, mais a depuis capturé l’imagination d’un pool beaucoup plus large d’investisseurs amateurs (également appelés investisseurs de détail).
Qu’est-ce que la vente à découvert?
La vente à découvert est une pratique qui permet à un investisseur de profiter de la baisse du prix d’une action spécifique. Traditionnellement, ces types de jeux sont effectués uniquement par des investisseurs institutionnels, bien qu’il existe des moyens par lesquels un investisseur individuel peut également vendre une action.
Plus célèbre, le gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry (joué par Christian Bale dans Le grand court) a fait une mise à mort en court-circuitant le marché immobilier avant le krach financier de 2007.
Prédire qu’une entreprise ou un marché échouera ou échouera complètement, un vendeur à découvert emprunte un nombre défini d’actions à un détenteur existant, qu’il promet de restituer à une date précise. Après avoir emprunté les actions, le vendeur à découvert les vend immédiatement au taux actuel du marché.
Si le prix d’une action qui valait 10 $ par action venait à tomber à une valeur de 3 $ par action, le vendeur à découvert empocherait 7 $ par action lors de leur rachat pour retourner au propriétaire d’origine. Si la société devait faire faillite, le vendeur à découvert empocherait la totalité de 10 $ par action.
Cependant, si le prix de l’action devait augmenter, le risque pour le vendeur à découvert est théoriquement illimité. Et c’est le dilemme auquel font face aujourd’hui un certain nombre de fonds spéculatifs, qui ont pris des positions courtes contre GameStop, BlackBerry, AMC et autres.
Un de ces fonds spéculatifs, Melvin Capital, a clôturé sa position contre GameStop plus tôt cette semaine, cristallisant des milliards de dollars de pertes. Le hedge fund a dû chercher une injection de trésorerie d’urgence de 2,75 milliards de dollars pour compenser, ce qui sera considéré comme une victoire majeure par la communauté r / WallStreetBets.
Qu’est-ce qui fait toute cette histoire avec Robinhood?
Avec la montée soudaine de l’intérêt, les services de négociation d’actions destinés aux investisseurs de détail ont été soumis à un tsunami de trafic. En tant que moyens les plus accessibles par lesquels les amateurs peuvent investir dans des actions, de nombreux investisseurs dépendent entièrement de ces services pour participer à la compression courte, mais certaines plateformes se sont effondrées sous la pression.
La plate-forme de trading populaire Robinhood, qui avait déjà été critiquée pour avoir gamifié l’investissement de manière irresponsable, a subi une panne de service plus tôt cette semaine, tandis que Trading 212 a été contraint de reporter l’intégration des clients au milieu de la flambée.
Robinhood a ensuite pris la décision de suspendre la négociation des actions ciblées par r / WallStreetBets, citant la volatilité du marché. Les utilisateurs ont pu vendre les avoirs existants, mais n’ont pas pu acheter d’autres actions.
La décision d’arrêter le trading a privé l’attaque des vendeurs à découvert de son élan, entraînant un recul de l’action GameStop de plus de 40%.
Cette décision a suscité l’indignation des marchands de jour et des politiciens, qui ont afflué sur les réseaux sociaux pour exprimer leurs griefs et partager des théories sur l’implication de la finance institutionnelle dans la décision.
Des plates-formes alternatives telles que Interactive Brokers, Webull et TD Ameritrade ont pris des mesures similaires, mais ont jusqu’à présent évité le niveau de colère contre Robinhood, qui fait désormais également l’objet d’un recours collectif. La société est accusée d’avoir tenté de «manipuler le marché au profit de personnes et d’institutions financières qui n’étaient pas des clients de Robinhood».
Robinhood a été contraint de lever un tour de financement d’urgence d’un milliard de dollars auprès d’investisseurs existants pour stabiliser ses opérations et a depuis promis de restaurer les stocks restreints, bien que des limitations soient en place.
Que se passe-t-il ensuite?
Reste à savoir si la guerre entre investisseurs individuels et institutionnels fera rage dans les semaines à venir.
Ce qui est presque garanti, cependant, c’est que l’absence de fondamentaux sous-jacents (par exemple, des mesures de performance solides) signifiera que des actions telles que GameStop reviendront à des niveaux plus raisonnables. Lorsque cela se produit, un grand nombre d’investisseurs de détail qui se sont empilés dans le stock subiront probablement des pertes importantes.
Pour cette raison, quiconque cherche à se lancer dans le marché boursier pour la première fois doit faire preuve de prudence. Il est également important que les individus n’investissent jamais plus qu’ils ne peuvent se permettre de perdre.
L’incident est susceptible d’avoir également des effets à long terme, ayant soulevé un certain nombre de questions importantes qu’il sera difficile de remettre dans leur boîte. La facilité avec laquelle les médias sociaux ont été utilisés pour manipuler les marchés et le pouvoir des plateformes financières sur leurs utilisateurs exigeront tous deux une enquête plus approfondie.
TechRadar Pro mettra à jour cet article avec tout développement ultérieur.
Mise à jour: 29 janvier
La sénatrice américaine Elizabeth Warren a demandé à la Securities and Exchange Commission (SEC) de préparer une stratégie pour éviter les «fluctuations de type casino» du cours de l’action GameStop.
Warren affirme qu’il existe un « manque de clarté troublant concernant l’identité des principaux acteurs du marché dans ce cas et le degré de coordination de leurs activités ».
Le sénateur a fixé au 5 février la date limite pour que la SEC établisse un plan clair.
