La première chose que tout le monde doit savoir sur les ICO est qu’ils ne sont plus appelés ICO. Vous vous souvenez peut-être des jours de manie de 2017, lorsque des projets avec un peu plus d’un livre blanc ont permis de collecter plus d’un million de dollars en moins d’une journée avec une offre initiale de pièces de monnaie, un ICO. Certaines de ces ICO se sont avérées être des escroqueries, tandis que d’autres étaient légitimes et les fonds récoltés ont aidé à lancer certains des projets de blockchain les plus réussis.
Aujourd’hui, la technologie blockchain facilite en toute sécurité les investissements en dehors des marchés financiers traditionnels. Les jetons cryptographiques facilitent la formation de capital et fournissent des incitations au sein des réseaux blockchain. Les ventes de jetons sont devenues un élément essentiel de l’écosystème économique crypto et de la façon dont les projets prennent de l’importance.
A propos de l’auteur
Ray Mayo est responsable de la tokenisation chez Republic
Sommaire
Histoire de l’ICO
Bitcoin a été la première crypto-monnaie au monde, arrivée en 2010 via un personnage sombre, Satoshi Nakamoto. Alors que le livre blanc circulait dans des foules de technocrates et d’entrepreneurs, le monde a compris que cette nouvelle utilisation de la technologie décentralisée pouvait débloquer d’innombrables innovations qui pourraient servir de nouvelle base à l’infrastructure financière mondiale. La fonctionnalité la plus remarquable à cette époque était la capacité de Bitcoin à créer une monnaie numérique native qui fonctionnait en dehors des limites de la portée souveraine. Si Bitcoin pouvait être utilisé pour encourager l’activité sur le réseau et donc détenir une valeur intrinsèque, alors ce modèle pourrait être répliqué.
Dès 2012, les gens ont réalisé qu’ils pouvaient créer de nouvelles crypto-monnaies qui pourraient être vendues pour lever des fonds pour leurs projets, aucun soutien de capital-risque n’était nécessaire. Le premier exemple le plus célèbre de vente de crypto-monnaie était l’offre de jetons publics d’Ethereum. Ethereum a levé environ 2,3 millions de dollars au cours des 12 premières heures. Les participants payaient via Bitcoin, qui était le seul moyen d’accéder à Ethereum à l’époque.
Depuis lors, les offres de jetons ont explosé en popularité. 2017 a été l’année de la manie ICO qui a marqué l’arrivée définitive des ventes de jetons. Au cours de cette année-là, plus de 400 ventes ont augmenté en moyenne de 12,7 millions de dollars. Ces ventes de jetons étaient extrêmement lucratives pour les premiers acheteurs – il était courant pour les investisseurs de voir des rendements 10X. De plus, ils ont aidé des projets de crypto-monnaie à obtenir le financement nécessaire pour étendre leurs opérations. En juin 2018, plus de 15 projets avaient rapporté plus de 100 millions de dollars. Le montant total investi en 2017 était de 5,6 milliards de dollars. Les offres de jetons de remboursement faciles ont abouti à un marché de jetons mousseux et ont généré une richesse et des opportunités extraordinaires pour ceux qui ont pu encaisser au bon moment.
En tant que marché non réglementé, des milliers d’investisseurs ont été escroqués pendant la manie des ICO de 2017. Ces escroqueries ont attiré la colère des entreprises et des régulateurs. La Banque populaire de Chine a complètement interdit la vente de jetons et interdit aux banques d’offrir des services à des projets utilisant la vente de jetons pour lever des capitaux. Facebook, Google et Twitter ont quant à eux bloqué les publicités ICO sur leur plateforme. Aux États-Unis, les ventes de jetons occupaient une zone grise légale. La SEC a mis en œuvre le test Howey pour déterminer si un jeton avait été lancé simplement pour lever des capitaux sans fournir d’utilité réelle au sein d’un réseau blockchain. Aujourd’hui, les gens n’aiment pas le terme ICO, car il indique une association avec une introduction en bourse, la vente d’un titre et se déclenche d’un point de vue réglementaire. Nous constatons toujours les effets persistants de ces premiers lancements de jetons et les dures implications juridiques pour les projets accusés d’avoir enfreint les lois sur les valeurs mobilières. Ripple, l’organisation qui a lancé le jeton XRP en 2021, est en litige après avoir prétendument vendu 1,3 milliard de dollars via une offre de titres d’actifs numériques non enregistrée et en cours. À cette époque, l’activité de vente de jetons était à haut risque, à haute récompense, à plus d’un titre.
Comment fonctionnent les ventes de jetons
En théorie, vous pouvez symboliser tout ce qui a de la valeur: actions, obligations, art, or. Le lancement d’un jeton et l’idée de «tokeniser» quelque chose peuvent être réalisés de différentes manières.
Les jetons utilitaires sont créés pour remplir une fonction spécifique ou fournir une sorte de capacité. Par exemple, au sein du réseau Ethereum, l’Ether est utilisé comme gaz pour payer les transactions et la puissance de calcul pour alimenter les programmes qui utilisent la blockchain Ethereum. Considérez ces jetons utilitaires comme des produits cryptographiques. Une chose doit être comprise lors du lancement d’un token utilitaire, afin de ne pas déclencher les lois sur les valeurs mobilières: le token ne représente pas une part dans un projet. En conséquence, ils n’ont aucune valeur intrinsèque réelle et ils ne sont accompagnés d’aucune protection juridique. Ils ont de la valeur lorsqu’ils sont utilisés en association avec une technologie spécifique.
Alors que les jetons de sécurité, d’autre part, sont censés être des représentations numériques d’instruments financiers réels. Ils peuvent représenter des fractions d’actifs tels que l’immobilier ou les actions et doivent être négociés conformément aux lois locales sur les valeurs mobilières. Les institutions de services financiers adoptent l’utilisation de jetons de sécurité pour apporter efficacité et transparence aux marchés.
Un nouveau modèle de jeton est le jeton de partage des bénéfices, qui aligne les incitations de la communauté avec l’activité sur la plate-forme associée.
Points clés à retenir
Les ventes de jetons ont été l’une des innovations les plus importantes du secteur de la crypto-monnaie. La facilité avec laquelle les entrepreneurs peuvent lancer des jetons pour recevoir des financements via Internet réduit considérablement les obstacles à l’accès au capital.
Ces dernières années, les ventes de jetons, combinées aux changements réglementaires, ont abaissé les obstacles à l’investissement dans les start-ups et nous voyons des projets natifs non blockchain utiliser des modèles de jetons pour apporter de l’innovation à leur secteur. Les ventes de jetons rendent notre système financier mondial, ouvert et plus liquide.
Pour résumer, les ventes de jetons…
- Sont une nouvelle méthode pour les start-up pour lever des fonds
- Tirer parti des nouvelles technologies pour faciliter la formation de capital
- Sont principalement construits en utilisant la norme Ethereum ERC20
- Sont très risqués, donc un investisseur ne devrait jamais investir plus qu’il ne peut se permettre de perdre
